方法论：颜色和数据是怎么来的
这一页把本站的判断方式摊开来讲：每张卡的颜色怎么来、阈值为什么是这个数、数据从哪里来、多久更新一次，以及这些判断在什么情况下会失灵。读者应该能自己核对每一个颜色。
最后更新：2026 年 10 月 11 日
— 这个站做什么，不做什么
市场风向标把美国的宏观经济数据翻译成「方向感」：一个指标现在处在什么水平，以及按一般规律，这个水平对美股、黄金、白银意味着什么。
它是教育网站，不是行情站，也不是投资建议。本站不预测价格，不告诉你该买还是该卖。
— 卡片颜色怎么判断
颜色表示这个指标的当前水平，对这项资产是偏利好还是偏利空：
- 绿色（利好）：当前水平对该资产有利
- 红色（利空）：当前水平对该资产不利
- 金色（双向）：处在中性区间，或者方向要看情境
- 灰色：没有实时数据，不显示数字，也不做判断
「比上期升了还是降了」不决定颜色，只显示在箭头旁的小字里，例如「↓ 比上期 −0.05 · 边际利好」。实际利率比上月低了一点，这对黄金是边际改善；但如果它仍处在高位，卡片仍然是红色。
颜色不是价格预测
颜色回答的是「这个因素单看，对这项资产是顺风还是逆风」。价格同时受很多因素影响，它们可能互相抵消。例如 2022 年底以来，实际利率走高，各国央行却在大举购金，金价照样创新高——实际利率那张卡显示红色并没有错，它只是说明这一股力量是逆风。
阈值是编辑判断，优先采用有经济含义的分界线：美联储 2% 的通胀目标、中性利率、实际利率的 0 线、Sahm 衰退规则。我们不单纯按历史分位来定，因为结论会随时间窗口而变：10 年期美债收益率 5.22% 如果只看 2006 年以来，处在 98% 分位；如果从 1962 年算起，只在 49% 分位。
按展示精度判断：卡上写 3.0%，就按 3.0 判断，这样你看着卡上的数字就能核对颜色。区间统一包含下限、不含上限，例如「3.0–4.5%」表示 3.0 ≤ x < 4.5。
有几张卡的颜色不是看卡上那个数，卡上会写明依据：联邦基金利率看它与中性利率（FOMC 长期利率预测的中位数）的差距；非农看近 3 个月的均值，因为单月数据波动太大；失业率看 Sahm 衰退指标，因为失业率的抬升幅度比水平本身更说明问题；美元看 3 个月的涨跌幅，因为广义美元指数的水平没有经济含义。通胀预期恒为金色：它本身就是「双刃剑」。
每张卡的判断标准
| 页面 | 卡片 | 判断标准 |
|---|---|---|
| 美股 | 美联储利率决议 | 相对中性利率：< −0.5 利好 · −0.5–+0.5 双向 · ≥ +0.5 利空 |
| 美股 | 10年期美债收益率 | < 3.0% 利好 · 3.0–4.5% 双向 · ≥ 4.5% 利空 |
| 美股 | CPI 消费者物价指数 | < 2.5% 利好 · 2.5–3.5% 双向 · ≥ 3.5% 利空 |
| 美股 | 核心 PCE 物价指数 | < 2.3% 利好 · 2.3–3.0% 双向 · ≥ 3.0% 利空 |
| 美股 | 非农就业 NFP | 近 3 个月均值：< 0K 利空 · 0–75K 双向 · 75–250K 利好 · ≥ 250K 双向 |
| 美股 | 失业率 | Sahm 指标：< 0.3 利好 · 0.3–0.5 双向 · ≥ 0.5 利空 |
| 美股 | GDP 经济增长 | < 0% 利空 · 0–1.0% 双向 · 1.0–3.5% 利好 · ≥ 3.5% 双向 |
| 美股 | VIX 恐慌指数 | < 20 利好 · 20–30 双向 · ≥ 30 利空 |
| 黄金 | 实际利率 | < 0% 利好 · 0–1.5% 双向 · ≥ 1.5% 利空 |
| 黄金 | 美元指数（广义） | 3 个月涨跌：< −2.0% 利好 · −2.0–+2.0% 双向 · ≥ +2.0% 利空 |
| 黄金 | 美联储加息／美债收益率 | < 3.0% 利好 · 3.0–4.5% 双向 · ≥ 4.5% 利空 |
| 黄金 | 通胀与通胀预期 | 恒为双向：升高或降低都可能有利也可能不利，见上方说明。 |
| 白银 | 实际利率 | < 0% 利好 · 0–1.5% 双向 · ≥ 1.5% 利空 |
| 白银 | 美元指数（广义） | 3 个月涨跌：< −2.0% 利好 · −2.0–+2.0% 双向 · ≥ +2.0% 利空 |
灰色的卡没有可靠的免费实时数据源，或者数据需要授权才能使用。它们仍然保留解释和方向规则，并提供官方工具的链接，但不显示数字。我们宁可明说没有，也不放一个看起来像真数据的示例值。
— 数据从哪里来
所有实时数值都通过美国圣路易斯联储的 FRED 获取，原始数据由美国劳工统计局（BLS）、经济分析局（BEA）和美联储发布，属于美国政府的公有领域数据。VIX 是例外，见下。
「截至」表示数据属于哪一期，「公布」或「修订」表示这个数字进入 FRED 的日期。月度和季度数据发布后常会修订；修订过的数字会标明「修订」。官方没有发布的一期（例如 2025 年 10 月政府停摆期间的 CPI），会明确标为「未发布」，而不是悄悄跳过。
本站不提供市场预期。免费渠道拿不到经济学家的一致预期，我们也不会编造。页面上所有的对比，对象都是上一期读数。卡片背面「高于预期 → 利空」这类说法是一般经验，描述的是市场通常的反应。
VIX 只显示「相对平静 / 偏紧张 / 高度紧张」三档，不显示数值。VIX 的版权属于 Cboe，FRED 获得的转载许可不会延伸到本站，所以我们只发布由该数据推导出的自有判断，分界线是 20 和 30。
— 多久更新一次
本站定期从 FRED 拉取数据并做缓存，不是实时行情。官方发布新数据后，通常在当天就会出现在本站，偶尔会延后。每个数字都标了它所属的时期，以那个标注为准。
— 局限
方向规则描述的是一般规律，不是必然。同一个数据在不同环境下，市场可能有完全不同的反应，例如非农数据有时会出现「好消息是坏消息」的情况。
阈值是我们的判断，不是客观事实。任何一个阈值有调整，都会在本页的更新记录里写明。
— 更新记录
- 2026-10-11：卡片颜色从「比上期升降」改为「当前水平」；判断标准公开在每张卡的背面和本页。
- 2026-10-11：没有实时数据的卡不再显示示例数字，改为灰色。