押注加息还是降息：2 年期美债如何影响金价
国债多付你一个百分点，就是黄金少给你一个百分点。但金价看的往往不是今天的利率，而是市场以为接下来会怎样：2 年期美债收益率大致就是市场对未来两年政策利率的押注，它与当前政策利率的差，说明市场在等加息还是降息。
当前
+0.80个百分点
上期 +0.81 · ↓ −0.01 个百分点 · 截至 10月26日
2 年期收益率 − 联邦基金利率：4.68% − 3.88%
利空
判断标准 · 2 年期减联邦基金利率：< −0.25 利好 · −0.25–+0.50 双向 · ≥ +0.50 利空
— 这个指标是什么
2 年期美债收益率大致反映市场对未来两年政策利率的预期；它比当前的联邦基金利率高还是低，说明市场在押注加息还是降息。
— 它影响什么
黄金
2 年期高于联邦基金利率 = 市场押注加息或迟迟不降，持金的机会成本预期上升；低于 = 押注降息，通常对黄金有利。
- ▲2 年期明显高于政策利率（押注加息）→ 常利空
- ▼2 年期低于政策利率（押注降息）→ 常利好
仅作教育用途，不构成投资建议。方向标注描述的是一般规律而非预测 —— 同一份数据在不同情境下可能引发不同的市场反应。数值来自 FRED，并标注了所覆盖的期间与公布日期。